La firma consultora Aristimuño Herrera & Asociados advierte que la brecha cambiaria incidirá en que empresas del sector industrial tengan problemas futuros para reponer inventarios.

NOTI-AMERICA VENEZUELA

La firma consultora Aristimuño Herrera & Asociados advierte que la brecha cambiaria incidirá en que empresas del sector industrial tengan problemas futuros para reponer inventarios.

La brecha entre el tipo de cambio oficial y paralelo volvió a colocarse en alrededor de 20%, debido a que la presión de demanda que existe en el mercado se deja ver en el dólar paralelo que se ha acelerado en las últimas jornadas, mientras el precio promedio de las mesas cambiarias de la banca sigue prácticamente estancado, con alzas interdiarias muy moderadas.

Así las cosas, el escenario cambiario ha adquirido una dinámica preocupante, porque el control sobre la inflación y la estabilidad en la cotización del dólar, que el Gobierno ha logrado con éxito, se hace más difícil por el desequilibrio entre la oferta y la demanda de divisas.

Esta situación puede crear una presión importante sobre los precios, justamente en un período cuando se espera una mayor aceleración del consumo que, muy probablemente, el mismo Gobierno tratará de incentivar.

Este “gap” cambiario es un síntoma pernicioso de un desequilibrio derivado principalmente de una oferta de divisas inferior a la que el mercado está demandando, lo que genera preocupación muy especialmente en el sector industrial.

El escenario que manejamos en Aristimuño Herrera & Asociados es que se pueden producir episodios de agotamiento de inventarios por la temporada de fin de año, cuando se producirá una mayor demanda de los consumidores, porque con la baja oferta de divisas se complica la reposición de existencias, una situación que podría agravarse en el primer trimestre de 2025.

En un escenario como este queda claro que habrá un estímulo fuerte para el incremento de precios, lo que genera, de cara al mediano plazo, expectativas de ajuste cambiario y mayor inflación.

Un dato relevante es que la emisión de Títulos de Cobertura del Banco Central de Venezuela alcanza los 734 millones de dólares, una cifra récord, con plazos que se han venido reduciendo. Además, el 97% de estos instrumentos está en cabeza de personas jurídicas.

Estos papeles que venían generando un efecto positivo en el terreno monetario, ya representan 24% de la liquidez circulante, una proporción realmente muy alta. Hay que recordar que estos títulos tuvieron éxito como instrumentos de apoyo para la estabilidad monetaria y, por ende, el control de la inflación. Sin embargo, ya no parecen ser tan eficaces.

La liquidez monetaria fue equivalente a 3.064 millones de dólares en la semana del pasado 6 de septiembre, cuando al cierre del año pasado se ubicó en una cifra equivalente a 1.700 millones, por lo que es perfectamente posible que el dinero circulante en la economía se duplique, en término interanual, para el cierre del año y alcance o supere los 3.400 millones de dólares.