![\"\"](\"http:\/\/noti-america.com\/site\/us-tx\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2018\/05\/La-fortaleza-del-d\u00f3lar-300x195.jpg\")
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Fuente:\u00a0https:\/\/elpais.com<\/strong><\/em><\/p>\n El mundo emergente se hab\u00eda acostumbrado en los \u00faltimos tiempos a una extra\u00f1a sensaci\u00f3n de calma. Los enormes vol\u00famenes de liquidez acumulados tras a\u00f1os de pol\u00edticas monetarias expansivas en las econom\u00edas avanzadas hab\u00edan rebosado las Bolsas y los mercados de bonos, llegando tambi\u00e9n a los activos de los pa\u00edses en desarrollo. Pero la volatilidad es inherente a su propia naturaleza emergente y, antes o despu\u00e9s, vuelve a tocar a su puerta. Esta vez, la causa ha sido una combinaci\u00f3n de factores que van desde el fortalecimiento del d\u00f3lar estadounidense por la subida de tipos de inter\u00e9s en la primera potencia mundial hasta el efecto contagio de las dificultades argentinas, pasando por las expectativas de mayor inflaci\u00f3n y la creciente percepci\u00f3n de proximidad del fin de ciclo econ\u00f3mico. Un c\u00f3ctel que amenaza con convertirse en un quebradero de cabeza en Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n Mayo ha tra\u00eddo consigo turbulencias en el mercado cambiario. La primera semana del mes fue la peor para las monedas emergentes en m\u00e1s de un a\u00f1o y esta avanza por los mismos derroteros. El nerviosismo se ha instalado sobre la tercera econom\u00eda de Am\u00e9rica Latina, Argentina, un pa\u00eds que lleva el p\u00e1nico financiero en su ADN y que ya ha tenido que pedir un rescate al Fondo Monetario. Y se ha extendido al resto de grandes pa\u00edses de la regi\u00f3n. A la sangr\u00eda del peso argentino se han sumado las fuertes ca\u00eddas del peso mexicano, colombiano y chileno. Tambi\u00e9n del real brasile\u00f1o, que se deja un 14% en los tres \u00faltimos meses. \u00abAl estar incluidos en la misma categor\u00eda de activos [emergentes y latinoamericanos], hay un cierto contagio de lo que est\u00e1 sucediendo en Argentina\u00bb, apunta Jonathan Heath, ex economista principal de HSBC para Latinoam\u00e9rica y hoy analista independiente.<\/p>\n El fantasma de la crisis vuelve a Argentina \u00abLa combinaci\u00f3n de mayores tasas en EE UU y perspectivas de inflaci\u00f3n m\u00e1s altas es muy negativa para las monedas latinoamericanas\u00bb, asevera Armando Armenta, estratega del banco de inversi\u00f3n suizo UBS para mercados emergentes. \u00abLa gente empieza a ver fundamentos menos s\u00f3lidos y algunos entran en p\u00e1nico, golpeando a los pa\u00edses con fundamentos m\u00e1s d\u00e9biles, como Argentina\u00bb, agrega un segundo analista de una gran firma de inversi\u00f3n que prefiere no revelar su nombre. \u00abEs un a\u00f1o m\u00e1s vol\u00e1til en general: lo hemos visto en la Bolsa y en el mercado de renta fija, y empezamos a verlo en el mercado de divisas\u00bb. Parad\u00f3jicamente, el bache de las monedas emergentes llega en momento dulce para el petr\u00f3leo \u2014una variable que suele estar positivamente correlacionada con la evoluci\u00f3n de las monedas de la regi\u00f3n, donde casi todos los pa\u00edses son productores\u2014, que cotiza en m\u00e1ximos de tres a\u00f1os y medio impulsado por la inestabilidad geopol\u00edtica.<\/p>\n En poco m\u00e1s de 20 d\u00edas, los grandes inversores han sacado 5.500 millones de d\u00f3lares de los mercados emergentes de deuda, seg\u00fan los datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en ingl\u00e9s) recopilados por Reuters. En el caso de Latinoam\u00e9rica, esa cifra asciende a 1.200 millones de d\u00f3lares solamente en la \u00faltima semana, cuando se han acelerado las salidas, seg\u00fan Bloomberg. Este movimiento tiene, inevitablemente, un efecto directo sobre la cotizaci\u00f3n de las respectivas monedas regionales: vender deuda de un pa\u00eds supone, tambi\u00e9n, deshacerse de moneda nacional. Todo sin que, todav\u00eda, la mayor \u00e1rea econ\u00f3mica del mundo junto con EE UU, la eurozona, haya movido ficha en forma de subidas de tipos.<\/p>\n En este entorno, Argentina es, por mucho, el pa\u00eds que peor lo tiene. A su posici\u00f3n m\u00e1s d\u00e9bil de reservas internacionales que el resto de grandes pa\u00edses latinoamericanos se suma la gran proporci\u00f3n de deuda p\u00fablica denominada en d\u00f3lares, tras haber recurrido en mayor medida a emisiones en moneda estadounidense para cubrir sus necesidades de financiaci\u00f3n. Pero no es el \u00fanico. M\u00e9xico es la econom\u00eda latinoamericana m\u00e1s expuesta al mercado estadounidense, y el debilitamiento del peso frente al d\u00f3lar \u2014que ya ha borrado todas las ganancias cosechadas desde el pasado 1 de enero\u2014 tiene efectos de calado su econom\u00eda. Negativos, como el encarecimiento de los productos importados, con el consecuente repunte de la inflaci\u00f3n o la p\u00e9rdida de valor internacional de los ahorros de sus nacionales. Y positivos, como la mayor competitividad, un factor nada despreciable en una econom\u00eda tan abierta como la mexicana: las manufacturas del pa\u00eds norteamericano son hoy un 8% m\u00e1s baratas que hace tres semanas por un \u00fanico factor ajeno a la cadena productiva, la depreciaci\u00f3n del peso.<\/p>\n \u00abEn l\u00edneas generales, los pa\u00edses de la regi\u00f3n est\u00e1n mejor preparados que en el pasado para afrontar una situaci\u00f3n as\u00ed\u00bb, apunta Mart\u00edn Castellano, economista jefe del IIF para Am\u00e9rica Latina. \u00abSin embargo, la posici\u00f3n fiscal es peor, con deudas m\u00e1s altas y mayores d\u00e9ficits en todos los pa\u00edses de la regi\u00f3n\u00bb. El mayor riesgo pasa, en su opini\u00f3n, por un giro radical de la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica tras las elecciones que se celebran este a\u00f1o en tres pa\u00edses clave de la regi\u00f3n: Brasil, Colombia y, sobre todo, M\u00e9xico. En este \u00faltimo caso, aunque el candidato de Morena, Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador, lleva meses tratando de tranquilizar a los mercados, los financieros no las tienen todas consigo. No, al menos, hasta no ver con sus propios ojos que la ret\u00f3rica cristaliza en una pol\u00edtica fiscal prudente y en la total independencia del banco central.<\/p>\n \u00abEn M\u00e9xico hay factores propios que han llevado a la depreciaci\u00f3n del peso: la incertidumbre en torno a la renegociaci\u00f3n del Tratado de Libre Comercio de Am\u00e9rica del Norte (TLC) y la cercan\u00eda de las elecciones\u00bb, agrega Alberto Ramos, de Goldman Sachs. \u00abLa disputa entre el sector privado y el candidato puntero en las encuestas [L\u00f3pez Obrador] ha creado un entorno de volatilidad que no ha sido atajado, con la consecuente salida de capitales y la p\u00e9rdida de fuerza del peso\u00bb, cierra Jos\u00e9 Luis de la Cruz, director del Instituto para el Desarrollo Industrial y el Crecimiento Econ\u00f3mico de M\u00e9xico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Las monedas de Brasil, M\u00e9xico Colombia y Chile sufren por la subida de tasas en EE UU, pero esquivan el cataclismo del peso argentino Fuente:\u00a0https:\/\/elpais.com El mundo emergente se hab\u00eda acostumbrado en los...<\/p>\n","protected":false},"author":30,"featured_media":2600,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"rop_custom_images_group":[],"rop_custom_messages_group":[],"rop_publish_now":"initial","rop_publish_now_accounts":{"twitter_242054905_242054905":""},"rop_publish_now_history":[],"rop_publish_now_status":"pending","footnotes":""},"categories":[5],"tags":[185,186],"class_list":["post-2592","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-dolar","tag-monedas-latinoamericanas"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nSalvo inesperado cambio de rumbo, los tipos de inter\u00e9s de referencia en Estados Unidos llegar\u00e1n en junio al 2% por primera vez desde mediados de 2008. Eran otros tiempos: Lehman Brothers a\u00fan viv\u00eda y la Gran Recesi\u00f3n solo empezaba a fraguarse. Y aunque el incremento en el precio del dinero ha sido telegrafiado desde el d\u00eda uno despu\u00e9s de la crisis, las consecuencias se dejan sentir en los mercados: el endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria y la expectativa de mayor inflaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos trimestres ha llevado el inter\u00e9s del bono estadounidense a 10 a\u00f1os al filo del 3%, su nivel m\u00e1s alto desde 2014, introduciendo una variable nueva en el juego de equilibrios en la balanza de muchos inversores. \u00ab\u00bfMerece m\u00e1s la pena depositar el dinero en activos de riesgo cuando el papel estadounidense \u2014te\u00f3ricamente exento de incertidumbre sobre su futuro pago\u2014 empieza a ofrecer rentabilidades atractivas?\u00bb, se empiezan a preguntar en los cuarteles generales de las grandes firmas de inversi\u00f3n. Y el mero cuestionamiento agita a Am\u00e9rica Latina y el resto de emergentes.<\/p>\n