En un año en el que se han realizado importantes esfuerzos políticos para acelerar la transición energética, 2021 también ha batido récords para las finanzas verdes, ya que los gobiernos, las instituciones internacionales y los prestamistas buscan apoyar el cambio hacia las energías renovables.

Reflejando los desarrollos que se espera que hagan que la nueva capacidad de generación de energía renovable alcance un máximo anual histórico de 290 GW este año, se pronostica que la emisión de bonos verdes, instrumentos financieros que financian proyectos ambientalmente sostenibles, alcanzará un nivel récord de 500 billones de dólares este año, según la Iniciativa de Bonos Climáticos (CBI). Este es un aumento del 46% con respecto a la cifra de 270.000 millones de dólares del año pasado, que en sí misma fue un récord histórico.

Emblemático del mayor apetito por las finanzas sostenibles fue la emisión de bonos verdes de la UE por valor de 14.000 millones de dólares en octubre, la mayor de su tipo hasta la fecha. El dinero recaudado se distribuirá entre los Estados miembros, para ser utilizado en proyectos y desarrollos de energía limpia que ayuden a los gobiernos a lograr la neutralidad de carbono para 2050.

Si bien Europa es líder en la emisión de bonos verdes, varios mercados emergentes también han logrado avances significativos en este frente.

Por ejemplo, en abril, el desarrollador de proyectos turísticos de Arabia Saudí, The Red Sea Development Company, obtuvo un bono verde de 14.100 millones de riyales saudíes (3.800 millones de dólares) de cuatro bancos saudíes, con los fondos para la construcción de 16 hoteles que funcionan con energía renovable en todo el país.

Mientras tanto, en una señal del potencial verde de las finanzas islámicas, en junio Indonesia recaudó un sukuk (bono islámico) soberano de 3.000 millones de dólares que ayudará a financiar proyectos de desarrollo sostenible.

Al destacar el potencial crecimiento futuro del segmento, el CBI predice que las emisiones de bonos verdes superarán la marca de 1 billón de dólares en 2023.

Aunque los bonos verdes son la forma más destacada de financiación centrada en el clima, el desarrollo y la expansión de varios otros instrumentos financieros innovadores también ha apoyado el cambio hacia la descarbonización.

Por ejemplo, los vínculos sociales, que recaudan dinero para proyectos con resultados sociales positivos, y los bonos de sostenibilidad, una combinación de vínculos verdes y sociales, han crecido drásticamente en los últimos dos años gracias a los intentos de construir una plataforma sostenible para el crecimiento económico post-coronavirus.

En otros lugares, los bonos azules también han ganado tracción a lo largo de 2021, incluso cuando representan una parte considerablemente menor de la participación de mercado.

Similar en su función a los bonos verdes, los bonos azules son instrumentos de deuda emitidos para respaldar la inversión en iniciativas favorables al mar y la economía azul.

Tras el lanzamiento del primer bono azul soberano del mundo en 2018, cuando Seychelles recaudó 15 millones de dólares de inversores internacionales para ayudar a financiar la expansión de las áreas marinas y la mejora de la gobernanza de la industria pesquera, varias instituciones han lanzado la suya propia. Por ejemplo, en septiembre, el Banco Asiático de Desarrollo (BAD) emitió su primer bono azul, una emisión de 151 millones de dólares a 15 años que financiará proyectos relacionados con los océanos en Asia y el Pacífico.

Mientras tanto, en uno de los acontecimientos más innovadores de los últimos tiempos, Belice lanzó en septiembre un canje de deuda por naturaleza como parte de una estrategia para reestructurar su único bono soberano.

La propuesta consistía en que Belice recomprara su deuda con un descuento significativo a cambio de incrementar los esfuerzos para proteger su medio ambiente marino.

Si bien no fue el primer canje de deuda por naturaleza (Bolivia hizo el primer acuerdo de este tipo en 1987), el desarrollo podría sentar un precedente para los mercados emergentes que buscan recaudar fondos, particularmente dado el creciente enfoque en métricas ambientales, sociales y de gobernanza.

En particular, es probable que estas herramientas atraigan a los mercados emergentes costeros o insulares, como los de América Latina y Asia-Pacífico, muchos de los cuales han sufrido económicamente en los últimos años debido a que la COVID-19 dio lugar a una fuerte caída del turismo.

Además de financiar nuevos proyectos respetuosos con el medio ambiente, los mercados financieros mundiales también han recurrido a herramientas específicas diseñadas para garantizar una transición responsable hacia fuentes de energía bajas en carbono.

Uno de ellos es el vínculo de transición. Los bonos de transición, una clase relativamente nueva de instrumento de deuda, se utilizan para financiar la transición de una empresa hacia un impacto ambiental reducido o emisiones de carbono más bajas. A menudo se emiten en campos que normalmente no calificarían para bonos verdes, como las grandes industrias emisoras de carbono como el petróleo y el gas, el hierro y el acero, los productos químicos, la aviación y el transporte marítimo.

Aunque todavía es un segmento incipiente, hubo 14 emisiones de bonos de transición por valor de 5.000 millones de dólares en los primeros nueve meses del año, según el CBI, lo que representa más de la mitad de los 9.900 millones emitidos desde su inicio en 2018.

Por otra parte, la Convención de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP26), celebrada en Glasgow en noviembre, dio un impulso a otras soluciones relacionadas con la transición.

En medio de otras promesas basadas en las emisiones, los líderes mundiales también acordaron reformar los mercados mundiales de carbono y acordar un conjunto universal de reglas para el comercio de carbono, consideradas herramientas clave en la transición hacia la descarbonización.

De hecho, muchos esperan que el desarrollo conduzca a un aumento de la inversión respetuosa con el clima en las naciones de bajos ingresos.

También en noviembre, Francia, Alemania, el Reino Unido, los Estados Unidos y la UE anunciaron un plan innovador para ayudar a financiar la transición energética de Sudáfrica.

Con un compromiso inicial de 8.500 millones de dólares, la asociación tiene como objetivo ahorrar entre 1 y 1,5 gigatoneladas de emisiones durante los próximos 20 años acelerando el cambio de Sudáfrica desde el carbón hacia fuentes de energía de bajas emisiones.

El aumento de la demanda de financiación sostenible ha coincidido naturalmente con un alejamiento de la financiación de proyectos de combustibles fósiles.

De hecho, al margen de la COP26, donde los signatarios acordaron «reducir gradualmente » el uso de carbón, entre otros compromisos centrados en el clima, 34 países y cuatro instituciones financieras internacionales firmaron un compromiso por separado para poner fin a la financiación de los combustibles fósiles «sin cesar». proyectos en países de ultramar a finales de 2022.

Esto siguió a compromisos similares hechos por China, Japón y Corea del Sur, mientras que a principios de este año el ADB anunció que ya no financiaría la minería de carbón o la producción y exploración de petróleo y gas natural.

Además de los gobiernos y las instituciones internacionales, varios bancos e instituciones financieras importantes, como HSBC, Fidelity International y Ethos, también acordaron poner fin a la financiación del carbón sin cesar en la conferencia de Glasgow. En esto, se une a importantes prestamistas como Citibank, que en abril anunció que dejaría de financiar la minería de carbón térmico, con miras a eliminar por completo su exposición crediticia para 2030.

Estos ejemplos han puesto de relieve cómo las grandes instituciones financieras pueden desempeñar un papel clave en la transición energética. En una nota similar, la industria de seguros tiene un papel potencialmente significativo que desempeñar en el cambio hacia la descarbonización.

En julio, ocho de las aseguradoras y reaseguradoras más grandes del mundo (AXA, Allianz, Aviva, Generali, Munich Re, SCOR, Swiss Re y Zurich) establecieron Net-Zero Insurance Alliance, un organismo convocado por la ONU que tiene el objetivo de realizar la transición carteras a cero emisiones netas de gases de efecto invernadero para 2050.

Esto sigue a la acción de algunos pioneros a nivel mundial, como el gigante australiano de seguros Suncorp, que en 2019 anunció que ya no invertiría, financiaría ni aseguraría nuevas minas de carbón térmico o plantas de energía, y que no suscribirá ningún proyecto de carbón térmico existente después de 2025.

Luego, la compañía dio un paso más el año pasado, diciendo que ya no financiaría ni aseguraría directamente nuevos proyectos de petróleo y gas, y que también eliminaría gradualmente el financiamiento y la suscripción para la exploración o producción de petróleo y gas para 2025.

Si bien son bienvenidos a nivel mundial, estos cambios hacia las finanzas verdes han incrementado los pedidos de reglas actualizadas y más estrictas sobre lo que constituye una financiación sostenible.

Aunque muchos países, instituciones y bolsas de valores tienen sus propias reglas, existe la preocupación de que la falta de pautas universales pueda llevar a un lavado verde generalizado por parte de gobiernos y corporaciones privadas por igual, particularmente a la luz del rápido crecimiento de las finanzas verdes.

Para ayudar a abordar la situación, en los últimos meses China y la UE han colaborado en el desarrollo de estándares conjuntos de inversión verde, publicando un informe en noviembre que describe cómo se podrían alinear las pautas de inversión verde.

Si bien aún se encuentra en una etapa inicial, este tipo de cooperación se considera necesaria para facilitar el crecimiento de las finanzas verdes en el futuro.